對話管理層 | 安科生物：苦練內(nèi)功 靜待牛市開啟
發(fā)布日期：2023-06-07 瀏覽次數(shù)：693
苦練內(nèi)功 靜待牛市開啟
專訪安科生物董事會(huì)秘書李坤
資本是企業(yè)的東風(fēng)，優(yōu)秀的企業(yè)總是希望能借助這股東風(fēng)，以謀求更快、更長遠(yuǎn)的發(fā)展。醫(yī)藥行業(yè)是永遠(yuǎn)的朝陽行業(yè)，前些年，一直是資本市場的寵兒，隨著醫(yī)藥集采政策的逐步推開，藥品價(jià)格不斷下降，行業(yè)整體盈利空間被大幅壓縮，A股上市公司中生物醫(yī)藥類公司的股價(jià)也開始逐步走上了漫漫熊途。
在這種情形之下，企業(yè)該如何面對，投資者該如何抉擇，資本市場又是如何看待，帶著這些問題，本期《對話管理層》采訪了安科生物董事會(huì)秘書李坤，從專業(yè)視角帶您解讀行業(yè)浮沉背后的邏輯，并透過董秘這扇窗戶，洞見安科生物的價(jià)值。
2009年，安科生物（股票代碼：300009）成功登陸中國創(chuàng)業(yè)板，迄今已在資本市場歷經(jīng)十余載，在一波又一波的風(fēng)浪中，交出了一份份亮眼的答卷，這一份份答卷并非一日之功，而是深藏安科三十年發(fā)展之積淀。
2010年，研究生畢業(yè)的李坤，從北京輾轉(zhuǎn)來到合肥，彼時(shí)他還是個(gè)初入職場的新人，加入安科后一待就是13年。期間，他從安科生物證券事務(wù)助理、部門經(jīng)理、總經(jīng)理助理、證券事務(wù)代表，一路成長為安科生物董事、董事會(huì)秘書。他說，安科生物塑造了他的職業(yè)觀。
在采訪中，他將董秘辦形容為一扇窗，透過這扇窗，投資者可以看見企業(yè)的價(jià)值。對外它是連接資本市場和企業(yè)的橋梁和紐帶，對內(nèi)它又網(wǎng)羅企業(yè)經(jīng)營的方方面面。
而談及職業(yè)特性，他說業(yè)內(nèi)有“三個(gè)專家”之說，首先是行業(yè)專家，不僅要熟悉企業(yè)，也要了解所屬行業(yè)；其次是資本市場專家，董秘的職責(zé)之一是利用資本市場工具幫助企業(yè)向前發(fā)展，必須熟知資本市場工具及其規(guī)則。第三是企業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)專家，面對的是企業(yè)董事會(huì)，要協(xié)調(diào)企業(yè)各方面的人和事。
01
有韌性 走穩(wěn)健發(fā)展之路
2018年以來，國家和各地區(qū)政府對藥品和器械等產(chǎn)品進(jìn)行了多輪集采和醫(yī)保談判，以量換價(jià)，部分品種最高降幅達(dá)98%，平均降價(jià)也達(dá)50%左右，這也導(dǎo)致諸多藥品利潤空間開始大幅縮減。
李坤清晰地記得，那是2021年5月21日，生長激素首次出現(xiàn)在廣東11省聯(lián)盟集采名單上，集采后公司生長激素價(jià)格被壓縮了20%，安科生物的股價(jià)也從每股19元一路跌到了12元，此后又受大盤影響跌到了每股7-8元，現(xiàn)在回到了每股10元左右。他說，在成本不變的情況下，降價(jià)降的就是利潤。彼時(shí)，縱觀醫(yī)藥行業(yè)上市企業(yè)，主營產(chǎn)品遇到集采,股價(jià)幾乎都是腰斬狀態(tài)。
資本市場的規(guī)則就是利用“錢生錢”，當(dāng)行業(yè)利潤被攤薄，投資者自然就轉(zhuǎn)向更賺錢的行業(yè)。李坤表示，目前A股市場是一種存量博弈，好比池子里就那么多水，資金都流到了熱門的行業(yè)，相對來說，其他行業(yè)流入的資金量就會(huì)減少。
當(dāng)然，就整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)而言，這種現(xiàn)象很普遍，安科生物也不是唯一一家受影響的企業(yè)。但是，從企業(yè)經(jīng)營來說，安科生物采取的是擁抱集采的策略，當(dāng)外部環(huán)境發(fā)生變化了，我們采用積極的態(tài)度去面對，調(diào)整經(jīng)營管理的思路，這使得我們的經(jīng)營業(yè)績依然保持平穩(wěn)增長，呈現(xiàn)良好趨勢。
他坦言，資本市場的波動(dòng)是正常的，任何一家企業(yè)，當(dāng)處于波峰時(shí)，要冷靜看待資本市場的鮮花和掌聲，不忘初心，踏實(shí)經(jīng)營；當(dāng)處于波谷，不被資本市場看好時(shí)，更應(yīng)樹立信心，不能自亂陣腳，而是要保持戰(zhàn)略定力，梳理產(chǎn)品線，持續(xù)創(chuàng)新，精細(xì)化管理，擴(kuò)張產(chǎn)能……只有苦練內(nèi)功，把經(jīng)營做好，用業(yè)績說話，放寬時(shí)間維度，最終一定會(huì)受到慧眼識(shí)珠的投資者的青睞。過去，安科生物正是這樣一路走來，一步一個(gè)腳印，狠抓經(jīng)營，穩(wěn)扎穩(wěn)打，雖然也曾經(jīng)經(jīng)歷過很多挫折，但始終保持穩(wěn)步地增長，形成了很強(qiáng)的發(fā)展韌性，這也逐步形成了安科生物行穩(wěn)致遠(yuǎn)的企業(yè)文化。
02
持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力
價(jià)值投資者的首選評判標(biāo)準(zhǔn)
在談及產(chǎn)業(yè)前景時(shí)，李坤認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)永遠(yuǎn)是朝陽產(chǎn)業(yè)。因?yàn)殡S著人們生活水平的提升，對健康的需求必然隨之提升。從投資的角度，他始終堅(jiān)定地認(rèn)為安科生物是一家值得長期投資的企業(yè)，投資者應(yīng)該站在更高的角度、更長的時(shí)間維度上看待安科生物的商業(yè)價(jià)值。
首先，安科生物上市的十余年，包括受疫情影響的3年，核心利潤一直在穩(wěn)健地增長。這一點(diǎn)從經(jīng)營業(yè)績中也可窺見一斑，過去強(qiáng)，未來還強(qiáng)，并且每年的經(jīng)營業(yè)績都保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢。
上市后歷年?duì)I業(yè)收入（點(diǎn)擊查看大圖）
其次，在主營業(yè)務(wù)生長激素領(lǐng)域，安科生物依然有很大的市場上升空間。近兩年，除了生長激素，安科生物也在謀劃新的利潤增長點(diǎn)，布局抗腫瘤藥物。這種戰(zhàn)略布局也符合中國正步入老齡化社會(huì)的發(fā)展現(xiàn)狀，順應(yīng)市場的需求，在采訪中，他經(jīng)常提及，無論是企業(yè)抑或是個(gè)人，在謀求自身發(fā)展時(shí)，都應(yīng)順勢而為。
今年，安科生物會(huì)有新的抗腫瘤藥物上市，單抗產(chǎn)品在未來也是重磅產(chǎn)品，它所具備的市場空間，也會(huì)為安科生物帶來新的增量。
因此，他認(rèn)為安科生物投資價(jià)值在持續(xù)增強(qiáng)中。因?yàn)榘部粕锸且粋€(gè)穩(wěn)健型、長期增長型，正處于健康發(fā)展中的企業(yè)。從諸多成功先例中，也印證了他的觀點(diǎn)。2010年安科生物原始股第一次解禁時(shí)，一位生物所的退休職工將手中的原始股賣出了200多萬的價(jià)格，這在當(dāng)時(shí)是不小的數(shù)目，他非常高興，來到李坤的辦公室，拉著他的手，訴說著心中的感謝之意。在一次股東大會(huì)上，一位來自湖南的投資者見到李坤后的第一句話就是炒安科生物讓他賺到了一套價(jià)值500萬的別墅。
03
強(qiáng)主業(yè) 成為“優(yōu)等生”中的尖子生
從企業(yè)上市總數(shù)來看，目前A股上市企業(yè)總共5000余家，占全國企業(yè)數(shù)量不足萬分之一，如果將所有企業(yè)視為學(xué)生，那么上市企業(yè)本就是其中的“優(yōu)等生”，而如何成為“優(yōu)等生”中的尖子生，一直是安科生物拼搏的目標(biāo)。證監(jiān)會(huì)副主席王建軍曾強(qiáng)調(diào)，要擔(dān)起高質(zhì)量發(fā)展的主體責(zé)任，一是不造假，二是不背信，三是強(qiáng)主業(yè)，四是謀創(chuàng)新，五是重回報(bào)。
這是監(jiān)管者眼中的優(yōu)等生標(biāo)準(zhǔn)，李坤說，安科生物也一直如此要求自己的，我們從誕生之初就是一家非常重視規(guī)范化治理的企業(yè)，絕不碰企業(yè)經(jīng)營之紅線，規(guī)范化經(jīng)營；就誠信而言，他也認(rèn)為，在商業(yè)社會(huì)，如果失去誠信，便很難再有合作伙伴。對于安科生物來說，上下游的合作伙伴一直非常穩(wěn)固，不僅合作關(guān)系穩(wěn)固，安科生物在合作伙伴中的評價(jià)也很高；
“我們始終是一家堅(jiān)守主營業(yè)務(wù)的企業(yè)，鮮少涉足其他行業(yè)，公司創(chuàng)始人只有這一家企業(yè)，創(chuàng)始人和高管層都在全身心地經(jīng)營安科生物，大家堅(jiān)持在醫(yī)藥生物領(lǐng)域深耕細(xì)作，也有決心在這一領(lǐng)域，將主業(yè)經(jīng)營得更強(qiáng)?！睆慕?jīng)營成果來看，安科生物去年凈利潤7.4億元，扣非后凈利潤相比上年同期增長約339%，2023年第一季度營業(yè)收入5.94億元，相比去年同期增長11.4%。公司上市十余年來營業(yè)收入和凈利潤復(fù)合增長率均在20%以上，在市場運(yùn)作層面也取得了不錯(cuò)的成績，這在上市企業(yè)中也是不多見的；
上市后凈利潤指標(biāo)（點(diǎn)擊查看大圖）
創(chuàng)新一直是安科生物發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力，安科生物非常重視研發(fā)，每年在研發(fā)中的投入始終占據(jù)營業(yè)收入的10%左右，公司有一支500-600人的專業(yè)研發(fā)和技術(shù)隊(duì)伍，近年來積極布局創(chuàng)新藥物研發(fā)領(lǐng)域，從未停止對于前沿生物技術(shù)的探索；
安科生物一個(gè)重要的發(fā)展理念是行穩(wěn)致遠(yuǎn)，在穩(wěn)步持續(xù)高增長的同時(shí)，安科生物一直非常注重股東回報(bào)，上市十余年以來，一直堅(jiān)持分紅以回饋投資者。2009年安科生物通過IPO向社會(huì)融資約3.2億元，2019年再融資6.6億元，2009-2022年度，公司連續(xù)14年分紅，累計(jì)現(xiàn)金分紅逾18.28億元人民幣，是IPO及再融資實(shí)際募集資金的1.86倍。
上市后歷年分紅（點(diǎn)擊查看大圖）
安科生物決策層有一個(gè)愿景，就是想成為上市公司中的尖子生，從優(yōu)等生到尖子生，一路所獲榮譽(yù)也見證了安科生物的成長。2019年安科生物獲第十屆天馬獎(jiǎng)“高質(zhì)量發(fā)展先鋒”，成功入選中國醫(yī)藥上市公司最具投資價(jià)值十強(qiáng)，2020-2022年連續(xù)入選“中國新經(jīng)濟(jì)企業(yè)500強(qiáng)”……，一個(gè)接一個(gè)的榮譽(yù)，這是資本市場對安科生物的高度認(rèn)可。發(fā)展是硬道理，發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù)，發(fā)展也是安科生物交出的最好答卷。
苦練內(nèi)功 靜待牛市開啟
專訪安科生物董事會(huì)秘書李坤
資本是企業(yè)的東風(fēng)，優(yōu)秀的企業(yè)總是希望能借助這股東風(fēng)，以謀求更快、更長遠(yuǎn)的發(fā)展。醫(yī)藥行業(yè)是永遠(yuǎn)的朝陽行業(yè)，前些年，一直是資本市場的寵兒，隨著醫(yī)藥集采政策的逐步推開，藥品價(jià)格不斷下降，行業(yè)整體盈利空間被大幅壓縮，A股上市公司中生物醫(yī)藥類公司的股價(jià)也開始逐步走上了漫漫熊途。
在這種情形之下，企業(yè)該如何面對，投資者該如何抉擇，資本市場又是如何看待，帶著這些問題，本期《對話管理層》采訪了安科生物董事會(huì)秘書李坤，從專業(yè)視角帶您解讀行業(yè)浮沉背后的邏輯，并透過董秘這扇窗戶，洞見安科生物的價(jià)值。
2009年，安科生物（股票代碼：300009）成功登陸中國創(chuàng)業(yè)板，迄今已在資本市場歷經(jīng)十余載，在一波又一波的風(fēng)浪中，交出了一份份亮眼的答卷，這一份份答卷并非一日之功，而是深藏安科三十年發(fā)展之積淀。
2010年，研究生畢業(yè)的李坤，從北京輾轉(zhuǎn)來到合肥，彼時(shí)他還是個(gè)初入職場的新人，加入安科后一待就是13年。期間，他從安科生物證券事務(wù)助理、部門經(jīng)理、總經(jīng)理助理、證券事務(wù)代表，一路成長為安科生物董事、董事會(huì)秘書。他說，安科生物塑造了他的職業(yè)觀。
在采訪中，他將董秘辦形容為一扇窗，透過這扇窗，投資者可以看見企業(yè)的價(jià)值。對外它是連接資本市場和企業(yè)的橋梁和紐帶，對內(nèi)它又網(wǎng)羅企業(yè)經(jīng)營的方方面面。
而談及職業(yè)特性，他說業(yè)內(nèi)有“三個(gè)專家”之說，首先是行業(yè)專家，不僅要熟悉企業(yè)，也要了解所屬行業(yè)；其次是資本市場專家，董秘的職責(zé)之一是利用資本市場工具幫助企業(yè)向前發(fā)展，必須熟知資本市場工具及其規(guī)則。第三是企業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)專家，面對的是企業(yè)董事會(huì)，要協(xié)調(diào)企業(yè)各方面的人和事。
01
有韌性 走穩(wěn)健發(fā)展之路
2018年以來，國家和各地區(qū)政府對藥品和器械等產(chǎn)品進(jìn)行了多輪集采和醫(yī)保談判，以量換價(jià)，部分品種最高降幅達(dá)98%，平均降價(jià)也達(dá)50%左右，這也導(dǎo)致諸多藥品利潤空間開始大幅縮減。
李坤清晰地記得，那是2021年5月21日，生長激素首次出現(xiàn)在廣東11省聯(lián)盟集采名單上，集采后公司生長激素價(jià)格被壓縮了20%，安科生物的股價(jià)也從每股19元一路跌到了12元，此后又受大盤影響跌到了每股7-8元，現(xiàn)在回到了每股10元左右。他說，在成本不變的情況下，降價(jià)降的就是利潤。彼時(shí)，縱觀醫(yī)藥行業(yè)上市企業(yè)，主營產(chǎn)品遇到集采,股價(jià)幾乎都是腰斬狀態(tài)。
資本市場的規(guī)則就是利用“錢生錢”，當(dāng)行業(yè)利潤被攤薄，投資者自然就轉(zhuǎn)向更賺錢的行業(yè)。李坤表示，目前A股市場是一種存量博弈，好比池子里就那么多水，資金都流到了熱門的行業(yè)，相對來說，其他行業(yè)流入的資金量就會(huì)減少。
當(dāng)然，就整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)而言，這種現(xiàn)象很普遍，安科生物也不是唯一一家受影響的企業(yè)。但是，從企業(yè)經(jīng)營來說，安科生物采取的是擁抱集采的策略，當(dāng)外部環(huán)境發(fā)生變化了，我們采用積極的態(tài)度去面對，調(diào)整經(jīng)營管理的思路，這使得我們的經(jīng)營業(yè)績依然保持平穩(wěn)增長，呈現(xiàn)良好趨勢。
他坦言，資本市場的波動(dòng)是正常的，任何一家企業(yè)，當(dāng)處于波峰時(shí)，要冷靜看待資本市場的鮮花和掌聲，不忘初心，踏實(shí)經(jīng)營；當(dāng)處于波谷，不被資本市場看好時(shí)，更應(yīng)樹立信心，不能自亂陣腳，而是要保持戰(zhàn)略定力，梳理產(chǎn)品線，持續(xù)創(chuàng)新，精細(xì)化管理，擴(kuò)張產(chǎn)能……只有苦練內(nèi)功，把經(jīng)營做好，用業(yè)績說話，放寬時(shí)間維度，最終一定會(huì)受到慧眼識(shí)珠的投資者的青睞。過去，安科生物正是這樣一路走來，一步一個(gè)腳印，狠抓經(jīng)營，穩(wěn)扎穩(wěn)打，雖然也曾經(jīng)經(jīng)歷過很多挫折，但始終保持穩(wěn)步地增長，形成了很強(qiáng)的發(fā)展韌性，這也逐步形成了安科生物行穩(wěn)致遠(yuǎn)的企業(yè)文化。
02
持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力
價(jià)值投資者的首選評判標(biāo)準(zhǔn)
在談及產(chǎn)業(yè)前景時(shí)，李坤認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)永遠(yuǎn)是朝陽產(chǎn)業(yè)。因?yàn)殡S著人們生活水平的提升，對健康的需求必然隨之提升。從投資的角度，他始終堅(jiān)定地認(rèn)為安科生物是一家值得長期投資的企業(yè)，投資者應(yīng)該站在更高的角度、更長的時(shí)間維度上看待安科生物的商業(yè)價(jià)值。
首先，安科生物上市的十余年，包括受疫情影響的3年，核心利潤一直在穩(wěn)健地增長。這一點(diǎn)從經(jīng)營業(yè)績中也可窺見一斑，過去強(qiáng)，未來還強(qiáng)，并且每年的經(jīng)營業(yè)績都保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢。
上市后歷年?duì)I業(yè)收入（點(diǎn)擊查看大圖）
其次，在主營業(yè)務(wù)生長激素領(lǐng)域，安科生物依然有很大的市場上升空間。近兩年，除了生長激素，安科生物也在謀劃新的利潤增長點(diǎn)，布局抗腫瘤藥物。這種戰(zhàn)略布局也符合中國正步入老齡化社會(huì)的發(fā)展現(xiàn)狀，順應(yīng)市場的需求，在采訪中，他經(jīng)常提及，無論是企業(yè)抑或是個(gè)人，在謀求自身發(fā)展時(shí)，都應(yīng)順勢而為。
今年，安科生物會(huì)有新的抗腫瘤藥物上市，單抗產(chǎn)品在未來也是重磅產(chǎn)品，它所具備的市場空間，也會(huì)為安科生物帶來新的增量。
因此，他認(rèn)為安科生物投資價(jià)值在持續(xù)增強(qiáng)中。因?yàn)榘部粕锸且粋€(gè)穩(wěn)健型、長期增長型，正處于健康發(fā)展中的企業(yè)。從諸多成功先例中，也印證了他的觀點(diǎn)。2010年安科生物原始股第一次解禁時(shí)，一位生物所的退休職工將手中的原始股賣出了200多萬的價(jià)格，這在當(dāng)時(shí)是不小的數(shù)目，他非常高興，來到李坤的辦公室，拉著他的手，訴說著心中的感謝之意。在一次股東大會(huì)上，一位來自湖南的投資者見到李坤后的第一句話就是炒安科生物讓他賺到了一套價(jià)值500萬的別墅。
03
強(qiáng)主業(yè) 成為“優(yōu)等生”中的尖子生
從企業(yè)上市總數(shù)來看，目前A股上市企業(yè)總共5000余家，占全國企業(yè)數(shù)量不足萬分之一，如果將所有企業(yè)視為學(xué)生，那么上市企業(yè)本就是其中的“優(yōu)等生”，而如何成為“優(yōu)等生”中的尖子生，一直是安科生物拼搏的目標(biāo)。證監(jiān)會(huì)副主席王建軍曾強(qiáng)調(diào)，要擔(dān)起高質(zhì)量發(fā)展的主體責(zé)任，一是不造假，二是不背信，三是強(qiáng)主業(yè)，四是謀創(chuàng)新，五是重回報(bào)。
這是監(jiān)管者眼中的優(yōu)等生標(biāo)準(zhǔn)，李坤說，安科生物也一直如此要求自己的，我們從誕生之初就是一家非常重視規(guī)范化治理的企業(yè)，絕不碰企業(yè)經(jīng)營之紅線，規(guī)范化經(jīng)營；就誠信而言，他也認(rèn)為，在商業(yè)社會(huì)，如果失去誠信，便很難再有合作伙伴。對于安科生物來說，上下游的合作伙伴一直非常穩(wěn)固，不僅合作關(guān)系穩(wěn)固，安科生物在合作伙伴中的評價(jià)也很高；
“我們始終是一家堅(jiān)守主營業(yè)務(wù)的企業(yè)，鮮少涉足其他行業(yè)，公司創(chuàng)始人只有這一家企業(yè)，創(chuàng)始人和高管層都在全身心地經(jīng)營安科生物，大家堅(jiān)持在醫(yī)藥生物領(lǐng)域深耕細(xì)作，也有決心在這一領(lǐng)域，將主業(yè)經(jīng)營得更強(qiáng)?！睆慕?jīng)營成果來看，安科生物去年凈利潤7.4億元，扣非后凈利潤相比上年同期增長約339%，2023年第一季度營業(yè)收入5.94億元，相比去年同期增長11.4%。公司上市十余年來營業(yè)收入和凈利潤復(fù)合增長率均在20%以上，在市場運(yùn)作層面也取得了不錯(cuò)的成績，這在上市企業(yè)中也是不多見的；
上市后凈利潤指標(biāo)（點(diǎn)擊查看大圖）
創(chuàng)新一直是安科生物發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力，安科生物非常重視研發(fā)，每年在研發(fā)中的投入始終占據(jù)營業(yè)收入的10%左右，公司有一支500-600人的專業(yè)研發(fā)和技術(shù)隊(duì)伍，近年來積極布局創(chuàng)新藥物研發(fā)領(lǐng)域，從未停止對于前沿生物技術(shù)的探索；
安科生物一個(gè)重要的發(fā)展理念是行穩(wěn)致遠(yuǎn)，在穩(wěn)步持續(xù)高增長的同時(shí)，安科生物一直非常注重股東回報(bào)，上市十余年以來，一直堅(jiān)持分紅以回饋投資者。2009年安科生物通過IPO向社會(huì)融資約3.2億元，2019年再融資6.6億元，2009-2022年度，公司連續(xù)14年分紅，累計(jì)現(xiàn)金分紅逾18.28億元人民幣，是IPO及再融資實(shí)際募集資金的1.86倍。
上市后歷年分紅（點(diǎn)擊查看大圖）
安科生物決策層有一個(gè)愿景，就是想成為上市公司中的尖子生，從優(yōu)等生到尖子生，一路所獲榮譽(yù)也見證了安科生物的成長。2019年安科生物獲第十屆天馬獎(jiǎng)“高質(zhì)量發(fā)展先鋒”，成功入選中國醫(yī)藥上市公司最具投資價(jià)值十強(qiáng)，2020-2022年連續(xù)入選“中國新經(jīng)濟(jì)企業(yè)500強(qiáng)”……，一個(gè)接一個(gè)的榮譽(yù)，這是資本市場對安科生物的高度認(rèn)可。發(fā)展是硬道理，發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù)，發(fā)展也是安科生物交出的最好答卷。
